市场回顾：

2月17日国内玉米均价2754元/吨，上周同期2754元/吨，环比变化0.00%。2月17日主力合约收盘价2868，上周同期2769，环比变化3.58%。

国际方面：全球玉米产需环比下调，库存规模收紧

(资料图)

美国方面：2023年2月USDA供需报告显示，2022/23 年度美国玉米产量预估为3.49亿吨，美玉米单产维持173.3蒲式耳/英亩，收获面积维持79.2百万英亩，产量环比持平。贸易方面，2022/23年度玉米出口量预估为4889.7万吨，环比持平，同比下降22%。美玉米出口前景下滑一方面受制于产量下滑限制，另一方面来源于南美出口强劲竞争力影响。

阿根廷方面：22/23 年度阿根廷玉米产量预估为4700万吨，环比再度调减500万吨，主要受旱情影响导致的播种进度延迟，干旱天气为美盘带来支撑。市场预计后期仍有会3-5万吨的下调空间，因此短期仍维持高位震荡。

巴西方面：22/23年期初库存+33万吨，产量保持平稳，国内饲用消费-300万吨至6150万吨，出口+300万吨至5000万吨，最终期末库存预期+33万吨至755万吨。美国农业部对南美主产国的贸易调整角度是增加巴西补充阿根廷，代价是缩减巴西的国内饲用消费300万吨，年度饲用消费同比预期从+8.4%下调到+3.4%，能否实现待进一步验证。后期如果阿根廷产量进一步下调，巴西的出口补充可能空间有限，进口国的需求可能需要转到美国市场。

后期关注2月23-24 日USDA年度农业展望论坛，届时将首次发布首个非正式官方新年度供需预测。

国内方面：市场对价格仍抱有走弱预期

节后基层上量开始逐步体现，目前基层玉米销售近6成，农户售粮压力逐渐释放，伴随天气转暖，地趴粮面临较大售粮压力，农户整体售粮意愿有所提升。

从贸易端以及需求端来看：2022年12月国内玉米淀粉出口量278.265吨，较11月份增加20.189吨，环比增幅7.82%；较2021年12月份减少10227.876吨，同比降97.35 %。其中2022年12月份出口均价为986.63美元/吨，环比降低78.66美元/吨。市场对价格仍抱有走弱预期，因此建库意愿低迷。

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示， 截至 2 月 16 日，饲料企业玉米平均库存 29.67 天，周环比增加 0.37 天，涨幅 1.27%， 较去年同期下跌 18.26%。下游深加工及饲料企业仍以执行前期合同为主，整体库存水平偏低，未来下游用粮主体仍有补库预期。

综合来看，外盘市场仍聚焦于南美天气以及俄乌局势，短期整体维持高位震荡；内盘受集中售粮压力，但市场前期已兑现利空预期，整体下行空间有限，预计短期延续震荡为主。